Im Finanzbereich ist die Hebelwirkung ein Maß für die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Bilanzsumme. Wenn ein Unternehmen hohe Kredite zur Finanzierung von Wachstumsplänen aufnimmt, profitiert es mehr, wenn das Geschäft gut läuft. Es besteht aber auch das Risiko, die Schulden in schlechten Zeiten nicht bezahlen zu können. Aus diesem Grund ist es wichtig, die möglichen Auswirkungen der Hebelwirkung auf ein Unternehmen zu verstehen.
Definition
Die Hebelwirkung ist ein Maß dafür, wie viel von seiner Geschäftstätigkeit ein Unternehmen im Gegensatz zum Eigenkapital durch Schulden finanziert. Die Formel für die Leverage Ratio lautet Gesamtverschuldung geteilt durch Bilanzsumme. Wenn die Aktionäre beispielsweise 1 Million US-Dollar ihres eigenen Geldes für ein Unternehmen investiert und 2 Millionen US-Dollar geliehen haben, beträgt die Verschuldungsquote 2. Eine Quote über 1 bedeutet, dass das meiste, was das Unternehmen besitzt, durch Schulden finanziert wird. Gläubiger besitzen einen größeren Anteil des Geschäfts als Aktionäre. Dies ist nicht unbedingt ein Problem und könnte tatsächlich im besten Interesse der Aktionäre liegen.
Wann zu nutzen
Ein Unternehmen sollte eine Hebelwirkung erzielen, wenn die Rendite des geliehenen Geldes höher ist als die Zinsen, die es dafür zahlen muss. Angenommen, ein Lieferunternehmen leiht sich 50,000 US-Dollar aus, um ein zusätzliches Fahrzeug zu kaufen, damit mehr Kunden bedient werden können. Dadurch wird der Gewinn des Unternehmens um 30 Prozent gesteigert. Dies ist eine lohnende Investition, da der Zinssatz für das Darlehen wahrscheinlich näher bei 7 Prozent liegt. Das erste Anzeichen dafür, dass ein Unternehmen effektiv nutzt, sind höhere Gewinne. Ein Unternehmen kann die geliehenen Mittel auch in langfristige Projekte investieren, die in den Folgejahren zu Ergebnissen führen können. In solchen Fällen sollte das Unternehmen warten, bis das Projekt voll funktionsfähig ist, um den Erfolg der Hebelwirkung zu beurteilen.
Risiken
Unternehmen, die auf Eigenkapital angewiesen sind, wachsen tendenziell langsamer, während Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad viel schneller in neue Projekte investieren können. Wenn ein Unternehmen hingegen nicht die erwartete Leistung erbringt, kann es die Dividendenzahlungen an die Aktionäre so lange aussetzen, wie es möchte. Zins- und Tilgungszahlungen für Schulden sind jedoch gesetzliche Verpflichtungen und können nicht verzögert oder ausgesetzt werden. Die Nichteinhaltung solcher Zahlungen kann sogar zum Konkurs des Unternehmens führen. Wenn ein Unternehmen nicht über einen ausreichenden Cashflow verfügt, um seinen Schuldenverpflichtungen nachzukommen, ist es überlastet.
Verstecktes Interesse
Ein Problem bei der Beurteilung der Auswirkung der Hebelwirkung besteht darin, dass die Kosten für die Kreditaufnahme möglicherweise nicht immer ohne weiteres ersichtlich sind. Ein Lebensmittelgeschäft kann Lebensmittel mit einem 30-Tage-Guthaben kaufen und keine Zinsen zahlen, solange es den vollen Betrag innerhalb eines Monats zahlt. Es ist verlockend, immer in der Nähe der Frist zu zahlen und die Hebelwirkung zu maximieren, indem Sie dieses zinslose Darlehen nutzen. Derselbe Anbieter kann jedoch einen Rabatt für sofortige Barzahlungen anbieten. In diesem Fall ist es möglicherweise besser, die Hebelwirkung zu verringern und die Lieferanten sofort zu bezahlen.