Die Vereinigten Staaten erlebten in den 1970er und frühen 1980er Jahren eine Phase starker Inflation, aber nicht seit der Weltwirtschaftskrise gab es eine signifikante Deflation. Sinkende Preisniveaus können schwerwiegende Folgen für die Wirtschaft haben, und deshalb ist das Gespenst der Deflation in den Köpfen von Ökonomen und Zentralbankern.
Messung von Inflation und Deflation
Der am häufigsten verwendete Index zur Messung von Preisniveauänderungen ist der Verbraucherpreisindex. Das Bureau of Labour Statistics stellt einen Warenkorb zusammen – eine Sammlung von Waren und Dienstleistungen, von denen es glaubt, dass sie den typischen Verbraucherkäufen entsprechen. Die BLS misst dann die Änderung der Kosten des Warenkorbs von Monat zu Monat und erstellt den Index basierend auf diesen Änderungen. Wenn der VPI steigt, bedeutet dies eine Inflation. Wenn der VPI mit einer niedrigeren Rate steigt, gibt es immer noch Inflation, eine Bedingung, die als Desinflation bezeichnet wird. Wenn die Preise tatsächlich fallen – im Gegensatz zu einem langsameren Anstieg -, erlebt die Wirtschaft eine Deflation.
Das Risiko einer Deflation
An der Oberfläche scheint die Deflation nicht so schlimm zu sein. Wenn die Preise genug fallen, können sich die Verbraucher alle Leckereien leisten, die sie sich jetzt nicht leisten können. Die Auswirkungen der Deflation sind jedoch heimtückisch. Wenn Verbraucher in Zukunft niedrigere Preise erwarten, halten sie sich bei größeren Einkäufen zurück. Wenn Menschen weniger kaufen, produzieren Unternehmen weniger und ihre Rentabilität nimmt ab. Mit überschüssigen Produktionskapazitäten investieren Unternehmen weniger und stellen weniger Mitarbeiter ein, was zu einer höheren Arbeitslosenquote führt. Wenn die Wirtschaft das Gewicht der Rezession noch nicht spürt, ist es durchaus möglich, dass eine Deflationsspirale die Wirtschaft in eine Rezession treibt.
Wenn eine Deflation auftritt
Die beiden Hauptteile des Konjunkturzyklus sind die Expansions- und Kontraktionsphasen. Die Expansionsphase wird von einer starken Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen dominiert, was unvermeidlich zu Preiserhöhungen führt. Das Ergebnis ist Inflation. Andererseits schwächt sich die Nachfrage während der Kontraktionsphase des Zyklus ab, wenn die Einkommen sinken und die Arbeitslosigkeit steigt. Das Ergebnis ist eine Abschwächung der Inflationsrate auf ein Minimum und, wenn die Rezession schwerwiegend genug ist, eine Deflation. Aufgrund des starken säkularen Wachstumstrends waren die Rezessionen im Allgemeinen kürzer als die Erholung, sodass die Deflation kein Thema von anhaltender Bedeutung war. Aber jedes Mal, wenn die Inflation auf ein niedriges Niveau sinkt, machen sich die Ökonomen Sorgen.
Deflationsprobleme
Deflation bedeutet sinkende Preise, nicht sinkende Preise für bestimmte Waren. Wenn Ihre Kunden darauf warten, dass der Preis für einen riesigen Flachbildfernseher, den Sie herstellen, sinkt, ist dies Teil des Produktzyklus und nicht der Deflation. Weltweite Deflationsprobleme ergeben sich aus dem Erfolg der Globalisierung, die zu einem Wachstum der weltweiten Produktionskapazität geführt hat. Die Nachfrage hat mit diesem Wachstum nicht Schritt gehalten, da sich viele Verbraucher entweder keine größeren Einkäufe leisten können oder bereits genug haben, um ihre Nachfrage zu befriedigen. Das Überangebot setzt die Preise unter Druck, was bei Ökonomen, Zentralbankern und politischen Entscheidungsträgern auf der ganzen Welt Anlass zur Sorge gibt.