Öffentliche Unternehmen können Anleihen öffentlich verkaufen, indem sie sie bei der Securities and Exchange Commission registrieren. Wenn Sie jedoch ein privates Unternehmen betreiben, können Sie Anleihen ausgeben, ohne sie bei der SEC zu registrieren. Der Schlüssel ist die Qualifizierung für eine Privatplatzierung von Anleihen, die von der SEC-Registrierung ausgenommen sind. Sie können Anleihen auch über Crowdfunding verkaufen, bis die endgültige Genehmigung der SEC vorliegt.
Privatplatzierungen
Vorschrift D, Titel 17 des Code of Federal Regulations, bekannt als 17 CFR, beschreibt, wie ein privates Unternehmen Wertpapiere ausgeben kann, ohne einen Börsengang durchzuführen. Um sich für eine Ausnahme von Regulation D zu qualifizieren, müssen Sie das SEC-Formular D einreichen und ein Memorandum über Privatplatzierungen erstellen, das wichtige Finanzinformationen enthält. Gemäß Regel 504 der Verordnung D können Sie akkreditierten Anlegern jährlich bis zu 1 Million US-Dollar an privaten Wertpapieren ausgeben. Nach Regel 505 können Sie Wertpapiere im Wert von 5 Mio. USD an eine Mischung aus akkreditierten und nicht akkreditierten Anlegern verkaufen. Regel 506 erlaubt unbegrenzte Verkäufe an akkreditierte oder anspruchsvolle Anleger.
Akkreditiert oder anspruchsvoll
Zu den akkreditierten Anlegern zählen Personen mit einem Nettowert von mindestens 1 Million US-Dollar, ohne Hauptwohnsitz. Die SEC betrachtet Personen auch dann als akkreditiert, wenn sie in den letzten zwei Jahren ein Jahreseinkommen von jeweils 200,000 USD hatten und im laufenden Jahr so viel verdienen werden. Die Schwelle steigt auf 300,000 USD pro Jahr für Paare, die gemeinsame Renditen einreichen. Institutionen, Pensionsfonds und Trusts müssen über ein Nettovermögen von mindestens 5 Mio. USD verfügen, um akkreditiert zu werden. Ein anspruchsvoller Investor ist einer, der die Risiken des Besitzes privater Wertpapiere versteht. Ein Investor kann den Raffinessentest bestehen, indem er einen sachkundigen Vertreter anstellt.
Sonstige Ausnahmen
Mit der Ausnahmeregelung für innerstaatliche Angebote können Sie eine unbegrenzte Anzahl von Anleihen an Einwohner des Staates verkaufen, in dem Sie Ihr Unternehmen organisiert haben. Um sich zu qualifizieren, müssen Sie eine beträchtliche Menge an Geschäften im Staat ausführen. Sie müssen auch den Wohnsitz jedes Käufers überprüfen, denn wenn Sie die Anleihen auch nur einem nichtstaatlichen Investor anbieten oder verkaufen, verlieren Sie die Befreiung. Sie können die Befreiung auch verlieren, wenn der Käufer die Anleihen innerhalb von neun Monaten weiterverkauft. Alternativ können Sie nicht registrierte Wertpapiere im Wert von bis zu 5 Mio. USD pro Jahr gemäß Regulation A verkaufen, indem Sie das SEC-Formular 1-A einreichen und ein Rundschreiben mit umfangreichen Finanzinformationen herausgeben. Regulierung A Wertpapiere können uneingeschränkt auf dem freien Markt weiterverkauft werden.
Verkauf von Anleihen durch Crowdfunding
Der Jumpstart 2012 Unser Unternehmensgründungsgesetz sieht Crowdfunding vor, dh den Verkauf privater Wertpapiere über eine unabhängige Internet-Website oder über einen Crowdfunding-Broker. Die SEC wird voraussichtlich den Betrieb von Crowdfunding-Websites im Jahr 2014 ermöglichen. Über Crowdfunding können Sie alle 1 Monate Wertpapiere im Wert von bis zu 12 Million US-Dollar verkaufen. Jeder kann diese Wertpapiere unter bestimmten einkommensbezogenen Grenzen kaufen. Käufer mit einem Jahreseinkommen oder einem Nettowert von weniger als 100,000 USD können jährlich bis zu 5 Prozent ihres Einkommens oder Nettovermögens oder 2,000 USD, je nachdem, welcher Wert höher ist, in Crowdfunded-Wertpapiere investieren. Wohlhabendere Anleger müssen bei jährlichen Crowdfunding-Käufen ein Limit von 10 Prozent (bis zu 100,000 US-Dollar) einhalten.