Geschäftspartner können sich aus verschiedenen Gründen entscheiden, sich gegenseitig aufzukaufen. Unabhängig davon, ob die Buyout-Transaktion durch eine Pensionierung, eine Scheidung oder persönliche Unterschiede zwischen den Partnern motiviert ist, wird die Bewertung der Zinsen des ausgehenden Partners häufig nach ähnlichen Methoden berechnet. Daher berücksichtigen diese Bewertungsberechnungen häufig Rentabilitätskennzahlen, Abzinsungssätze, Kontrollprämien und Abschläge für mangelnde Marktfähigkeit.
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Verweisen Sie auf die bestehende Kauf- / Verkaufsvereinbarung und Bewertungsformel. Häufig schließen Partnerschaften lange vor einer Buyout-Transaktion eine Kauf- / Verkaufsvereinbarung. Auf diese Weise wird eine einfache Formel zur Berechnung des Werts der Zinsen des ausgehenden Partners festgelegt, häufig ein bestimmtes Vielfaches des Nettogewinns oder der Einnahmen aus der Partnerschaft. Diese Vereinbarungen sollen langwierige Buyout-Verhandlungen verhindern und Streitigkeiten in Bezug auf Bewertungsfragen abmildern.
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Bestimmen Sie den Anteil des ausgehenden Partners am Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit. Wenn für eine Partnerschaft noch keine Kauf- / Verkaufsvereinbarung besteht, muss eine für die Parteien akzeptable Bewertung erzielt werden. Ein kritisches Element der Unternehmensbewertung ist der freie Cashflow für die Eigentümer. Daher ist die Ermittlung des Netto-Cashflows aus dem operativen Geschäft nach Investitionen, Abschreibungen und einmaligen Einnahmen- und Ausgabenposten für die Berechnung eines Partnerschafts-Buy-outs von entscheidender Bedeutung.
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Wenden Sie den Kapitalabzinsungssatz auf zukünftige Zahlungsströme an. Bei der Berechnung des Werts eines ausgehenden Gesellschaftsanteils sollte sein Anteil an künftigen Zahlungsströmen auf den Barwert abgezinst werden. Daher ist der angemessene Abzinsungssatz wichtig für die Bestimmung des richtigen Bewertungsbereichs. Der Abzinsungssatz ist ein kompliziertes und eher technisches Thema und wird häufig mit Hilfe eines Finanzexperten wie eines CPA oder eines Investmentbankers berechnet. Dennoch stellt es in der Regel die durchschnittlichen Kapitalkosten für die Partnerschaft dar, einschließlich einer Schuldenkomponente und einer Eigenkapitalkomponente.
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Bestimmen Sie das Bewertungsmultiplikator von Umsatz und Ergebnis. Eine Alternative zur Verwendung der Discounted-Cashflow-Bewertungsmethode besteht darin, branchenübliche Bewertungsmultiplikatoren entweder auf die Einnahmen der Partnerschaft oder auf das Nettoergebnis anzuwenden. Diese Bewertungsmultiplikatoren wie Preis-Leistungs-Verhältnisse oder Preis-Leistungs-Verhältnisse stellen bestimmte Branchendurchschnitte dar und sind ein wirksames Mittel, um sicherzustellen, dass die Bewertung mit vergleichbaren Unternehmen übereinstimmt. Auch dies kann eine etwas komplizierte Angelegenheit sein und wird häufig mit Unterstützung eines externen Finanzexperten durchgeführt.