CAPM steht für Capital Asset Pricing Model und wird zur Berechnung der erwarteten Rendite eines Vermögenswerts verwendet. Dieser Artikel bietet eine umfassende Anleitung, wie man ein CAPM in Excel erstellt.
Der erste Schritt bei der Erstellung eines CAPM in Excel besteht darin, die erforderlichen Daten zu sammeln, die in das Modell eingegeben werden. Dazu gehören der risikofreie Zinssatz, die erwartete Rendite des Marktes und das Beta des Vermögenswerts.
Der nächste Schritt ist das Einrichten des Excel-Tabellenblatts. Dazu gehören die Erstellung der Spalten für die Daten, die Eingabe der entsprechenden Formeln und die Einrichtung der bedingten Formatierung.
Der risikofreie Satz ist ein wichtiger Faktor bei der Erstellung eines CAPM in Excel. Dieser Satz ist in der Regel die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe.
Die erwartete Rendite des Marktes ist ein Maß dafür, wie viel Risiko der Markt eingeht. Sie lässt sich berechnen, indem man die durchschnittliche Rendite des S&P 500 über einen bestimmten Zeitraum betrachtet.
Das Beta eines Vermögenswerts ist ein Maß dafür, wie viel Risiko der Vermögenswert im Vergleich zum Markt eingeht. Dies lässt sich durch Berechnung der Korrelation zwischen dem Vermögenswert und dem Markt ermitteln.
Sobald die erforderlichen Daten gesammelt wurden, können sie in das CAPM-Modell eingegeben werden. Dazu gehört die Eingabe des risikofreien Zinssatzes, der erwarteten Rendite des Marktes und des Betas des Vermögenswertes.
Nachdem die Daten in das CAPM-Modell eingegeben wurden, können die Ergebnisse interpretiert werden. Dazu gehört das Verständnis der erwarteten Rendite des Vermögenswerts, des mit dem Vermögenswert verbundenen Risikos und des Grads der Diversifizierung, den der Vermögenswert bietet.
Die Erstellung eines CAPM in Excel ist eine gute Möglichkeit, die erwartete Rendite eines Vermögenswerts und das damit verbundene Risiko zu analysieren. Dieser Artikel bietet eine umfassende Anleitung zur Erstellung eines CAPM in Excel.
Es gibt einige verschiedene Möglichkeiten, das CAPM in Excel zu interpretieren. Eine Möglichkeit ist die Verwendung der CAPM-Funktion, die Ihnen die erwartete Rendite eines Wertpapiers auf der Grundlage des risikofreien Zinssatzes, des Betas des Wertpapiers und der erwarteten Marktrendite liefert. Eine andere Möglichkeit, das CAPM in Excel zu interpretieren, ist die Verwendung der Funktion SLOPE, die die Steigung der Regressionslinie für einen Datensatz angibt. Damit lässt sich die erwartete Rendite eines Wertpapiers auf der Grundlage des Betas des Wertpapiers und der erwarteten Marktrendite berechnen.
Um die Eigenkapitalkosten mithilfe des CAPM in Excel zu berechnen, müssen Sie zunächst die erwartete Rendite des Wertpapiers mithilfe der CAPM-Formel berechnen. Die CAPM-Formel lautet:
Erwartete Rendite = risikofreier Zinssatz + Beta * (Marktrendite – risikofreier Zinssatz)
Sobald Sie die erwartete Rendite haben, können Sie die Eigenkapitalkosten anhand der folgenden Formel berechnen:
Eigenkapitalkosten = risikofreier Zinssatz + Beta * (erwartete Rendite – risikofreier Zinssatz)
Um eine CAPM-Analyse durchzuführen, müssen Sie Daten über die erwartete Rendite des Marktes, die erwartete Rendite des von Ihnen analysierten Wertpapiers und das Beta des Wertpapiers sammeln. Anhand dieser Daten berechnen Sie dann die erwartete Rendite des Wertpapiers mit Hilfe der CAPM-Formel:
Erwartete Rendite = Risikofreier Zinssatz + Beta * (Erwartete Rendite des Marktes – Risikofreier Zinssatz)
Der risikofreie Zinssatz ist die Rendite, die Sie bei einer Anlage ohne Risiko erwarten würden. Die erwartete Rendite des Marktes ist die durchschnittliche Rendite, die Sie auf dem Markt als Ganzes erwarten würden. Das Beta eines Wertpapiers ist ein Maß dafür, wie volatil das Wertpapier im Vergleich zum Markt ist. Ein Wertpapier mit einem Beta von 1 ist genauso volatil wie der Markt, während ein Wertpapier mit einem Beta von 2 doppelt so volatil wie der Markt ist. Ein Wertpapier mit einem Beta von 0,5 ist halb so volatil wie der Markt.
Mit Hilfe der CAPM-Formel können Sie die erwartete Rendite eines beliebigen Wertpapiers berechnen. Für eine CAPM-Analyse benötigen Sie Daten über die erwartete Rendite des Marktes, die erwartete Rendite des von Ihnen analysierten Wertpapiers und das Beta des Wertpapiers.
Warren Buffett ist bekannt dafür, dass er keine komplexen Finanzmodelle verwendet, und das gilt auch für das Capital Asset Pricing Model (CAPM). In einem Interview aus dem Jahr 2014 wurde er gefragt, ob er das CAPM benutze, und er antwortete: „Ich habe es nie benutzt. Ich habe es nicht einmal gesehen.“
Es gibt mehrere Möglichkeiten, das Beta in Excel zu berechnen. Eine Möglichkeit ist die Verwendung der Funktion SLOPE. Diese Funktion berechnet die Steigung einer Linie auf der Grundlage von zwei Datenpunkten. Um diese Funktion verwenden zu können, müssen Sie die Datenpunkte in zwei Spalten auflisten, wobei die x-Werte in einer Spalte und die y-Werte in der anderen Spalte stehen müssen. Dann können Sie die folgende Formel verwenden:
=SLOPE(y-Werte,x-Werte)
Eine weitere Möglichkeit zur Berechnung von Beta ist die Verwendung der Funktion LINEST. Diese Funktion gibt eine Reihe von Werten zurück, die einen linearen Trend beschreiben. Um diese Funktion zu verwenden, müssen Sie Ihre Datenpunkte in zwei Spalten mit den x-Werten in der einen und den y-Werten in der anderen Spalte haben. Dann können Sie die folgende Formel verwenden:
=LINEST(y-Werte,x-Werte)
Die Funktion LINEST gibt eine Reihe von Werten zurück. Der erste Wert in der Matrix ist der Achsenabschnitt und der zweite Wert ist die Steigung. Der Beta-Wert ist gleich der Steigung.
Sie können auch die Funktion COVAR verwenden, um Beta zu berechnen. Diese Funktion berechnet die Kovarianz zwischen zwei Datensätzen. Um diese Funktion zu verwenden, müssen Sie Ihre Datenpunkte in zwei Spalten aufstellen, wobei die x-Werte in einer Spalte und die y-Werte in der anderen Spalte stehen müssen. Dann können Sie die folgende Formel verwenden:
=COVAR(y-Werte,x-Werte)
Der Beta-Wert ist gleich der Kovarianz geteilt durch die Varianz der x-Werte.
Sie können zur Berechnung von Beta auch die Funktion CORREL verwenden. Diese Funktion berechnet die Korrelation zwischen zwei Datensätzen. Um diese Funktion zu verwenden, müssen Sie Ihre Datenpunkte in zwei Spalten aufstellen, wobei die x-Werte in einer Spalte und die y-Werte in der anderen Spalte stehen. Dann können Sie die folgende Formel verwenden:
=CORREL(y-Werte,x-Werte)
Der Beta-Wert ist gleich der Korrelation geteilt durch die Standardabweichung der x-Werte.