Ein Secondary Equity Offering ist der Verkauf von zusätzlichen Aktien eines Unternehmens durch bestehende Aktionäre oder das Unternehmen selbst. Dies geschieht, um zusätzliches Kapital zu beschaffen oder um den Anlegern die Möglichkeit zu geben, sich ihre Anteile auszahlen zu lassen. Wenn das Unternehmen selbst die neuen Aktien ausgibt, spricht man von einem „Folgeangebot“, und wenn bestehende Aktionäre ihre Aktien anbieten, wird dies als „Sekundärangebot“ bezeichnet. Bei Sekundärangeboten kann es sich entweder um öffentliche Angebote handeln, bei denen die Aktien der Öffentlichkeit angeboten werden, oder um Privatplatzierungen, bei denen die Aktien an eine begrenzte Gruppe von Anlegern verkauft werden.
Wenn ein Unternehmen beschließt, ein Sekundärangebot durchzuführen, reicht es bei der SEC eine Registrierungserklärung ein. Diese Registrierungserklärung liefert den Anlegern Informationen über das Angebot, wie z. B. die Anzahl der angebotenen Aktien, den Preis pro Aktie und die Gründe für das Angebot. Nachdem die SEC die Registrierungserklärung geprüft und genehmigt hat, ist das Angebot für die Öffentlichkeit zugänglich. Die Anleger können die Wertpapiere dann über ein Emissionsteam erwerben, bei dem es sich um ein Konsortium von Investmentbanken oder eine einzelne Bank handeln kann. Das Emissionsteam erwirbt die Wertpapiere vom Unternehmen oder den bestehenden Aktionären und verkauft sie dann an die Öffentlichkeit weiter.
Jeder zugelassene Anleger ist berechtigt, an einem sekundären Aktienangebot teilzunehmen. Zugelassene Anleger sind natürliche oder juristische Personen, die bestimmte, von der SEC festgelegte Kriterien erfüllen, z. B. ein Nettovermögen von mindestens 1 Million Dollar oder ein Einkommen von mindestens 200.000 Dollar in den letzten zwei Jahren. Andere Anleger können sich an Sekundärangeboten beteiligen, müssen aber je nach Art des Angebots möglicherweise zusätzliche Anforderungen erfüllen.
Ein Secondary Equity Offering kann sowohl für das Unternehmen als auch für die Anleger von Vorteil sein. Für das Unternehmen bietet es die Möglichkeit, zusätzliches Kapital zu beschaffen, um den Betrieb zu finanzieren, das Geschäft zu erweitern oder Schulden abzubauen. Den Anlegern bietet es die Möglichkeit, ihre Beteiligungen zu diversifizieren und ihre Investitionen in bar auszuzahlen. Darüber hinaus können Sekundärangebote auch für den Gesamtmarkt von Vorteil sein, da sie dazu beitragen können, die Liquidität zu erhöhen, die Kapitalkosten zu senken und den Marktteilnehmern den Zugang zu Kapital zu ermöglichen.
Wie bei jeder Investition gibt es auch bei sekundären Aktienemissionen Risiken. Dazu gehört die Möglichkeit, dass das Angebot fehlschlägt, wenn das Unternehmen oder die bestehenden Aktionäre nicht alle ihre Aktien verkaufen können, sowie das Risiko, dass der Aktienkurs nach dem Angebot sinkt. Darüber hinaus sollten sich die Anleger über mögliche Veränderungen der Finanzlage des Unternehmens im Klaren sein, da Sekundäremissionen die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien erhöhen und zu einer Verwässerung des Gewinns je Aktie führen können.
Bevor sie sich an einem sekundären Aktienangebot beteiligen, sollten Anleger bestimmte Schritte unternehmen, um sicherzustellen, dass die Investition für ihre Bedürfnisse und Ziele geeignet ist. Dazu gehört, dass sie sich über das Unternehmen, seine Jahresabschlüsse und das Angebot selbst informieren. Die Anleger sollten sich auch über die mit dem Angebot verbundenen Risiken im Klaren sein und einen Finanzberater konsultieren, bevor sie eine Entscheidung treffen.
Bei der Teilnahme an einem sekundären Aktienangebot können für die Anleger bestimmte Gebühren anfallen. Dazu gehören die Zeichnungsgebühren, die vom Unternehmen oder den bestehenden Aktionären an das Zeichnungsteam gezahlt werden, und die Verkaufsprovisionen, die der Anleger an seinen Makler zahlt. Darüber hinaus müssen die Anleger möglicherweise auch Steuern auf etwaige Gewinne zahlen, die sie aus dem Angebot erzielen.
Nach einem Secondary Equity Offering verwendet das Unternehmen den Erlös in der Regel zur Finanzierung des Geschäftsbetriebs, zur Tilgung von Schulden oder für andere strategische Initiativen. Auch der Aktienkurs kann durch die Emission beeinflusst werden, da sie die Gesamtzahl der im Umlauf befindlichen Aktien erhöhen und zu einer Verwässerung des Gewinns je Aktie führen kann. Darüber hinaus sollten die Anleger die finanzielle Leistung des Unternehmens nach der Emission überwachen, da sich Änderungen der finanziellen Lage des Unternehmens auf ihre Investition auswirken könnten.
Für Unternehmen, die sich Kapital beschaffen wollen, gibt es mehrere Alternativen zu sekundären Aktienemissionen. Dazu gehören die Fremdfinanzierung, z. B. die Ausgabe von Anleihen oder die Aufnahme eines Kredits, sowie Risikokapital- oder Private-Equity-Investitionen. Darüber hinaus können Unternehmen auch andere strategische Initiativen wie Fusionen und Übernahmen, Joint Ventures oder strategische Partnerschaften verfolgen, um Kapital zu beschaffen.
Ein Sekundärangebot ist ein Angebot von Wertpapieren durch ein Unternehmen, das bereits an die Börse gegangen ist. Die Auswirkung einer Zweitemission auf den Aktienkurs ist in der Regel negativ, da sie den Wert der bestehenden Aktien verwässert. Wenn ein Unternehmen eine Zweitemission durchführt, gibt es neue Aktien aus, was bedeutet, dass jede bestehende Aktie weniger wert ist. Dies kann zu einem Rückgang des Aktienkurses führen, da die Anleger ihre Aktien verkaufen. Manchmal kann ein Zweitangebot jedoch auch positiv für ein Unternehmen sein, wenn die neuen Aktien zu einem höheren Preis verkauft werden als der aktuelle Aktienkurs. Dies kann zu einem Anstieg des Aktienkurses führen, da die Anleger neue Aktien kaufen.